סין מורידה הריבית, תגן על הצמיחה

בשבוע שעבר הכריזה סין כי תפחית את ריבית הבסיס. הבנק המרכזי של סין הודיע כי יפחית את הריבית על פיקדונות והלוואות ברבע אחוז. לאחר ההורדה, הריבית השנתית על פיקדונות תעמוד על 3.25% ואילו הריבית על הלוואות תעמוד על 6.31%.

זוהי הפעם הראשונה שסין מורידה את הריבית מאז שנת 2008. על מנת לצמצם את הנזילות במשק, הועלתה הרביעית 5 פעמים מאז ההורדה האחרונה.

^{המשרדים הראשיים של הבנק המרכזי של סין בבייג'ין}

"בהתחשב במצבה הכלכלי הנוכחי של סין והחזרת מדיניותה לכיוון הבטחת הצמיחה, הורדת הריבית איננה מפתיעה," אומר ג'אנג לי-צ'ון, חוקר במרכז הפיתוח במחלקת המדינה הסינית.

מהלך זה הגיע בנקודת שפל של שלוש שנים בצמיחת התמ"ג, המוערך ב-8.1% ברבעון הראשון של 2012. התחזיות על פי נתוני אפריל אף צופות סיכון של צניחה נוספת, דבר הדוחף את הממשלה לנווט ממדיניות של מיתון אינפלציה לכזו של עידוד צמיחה. רמת האינפלציה ירדה ל-3.4% באפריל מ-3.6% במארס, ואף צפויה להמשיך ולרדת עקב ההוזלה במחירי מוצרי המזון.

בכינוס של מועצת המדינה אמר השבוע ראש ממשלת סין, וון ג'יה-באו, כי "על הממשלה להעניק חשיבות יתרה לשימור הצמיחה ולהוציא לפועל את המדיניות הנדרשת על פי צו השעה".

גואו טיין-יונג, פרופסור באוניברסיטה המרכזית למימון וכלכלה, טוען שהורדת שיעור הריבית תהיה גורם מרכזי בייצוב הצמיחה, זאת מאחר שהיא תביא להפחתת עלויות התפעול של עסקים ותתמרץ את הביקוש לאשראי.

בעוד שכלכלות גדולות רבות מדשדשות להן במיתון, מדיניותה של סין בנושא איננה הדוקה מאוד. בתוך כך, חלו שלוש הורדות בדרישה ליחס הרזרבה מהבנקים אשר עומדות בתקנים בינלאומיים, מספר גאו שו-גואנג, חוקר נוסף ממרכז המחקר הממשלתי. "שמירה על רמת הצמיחה הפכה למוקד העשייה של רב המדינות, וצעדים אלו עולים בקנה אחד עם המגמה העולמית," הוסיף.

אנליסטים סבורים שאין זו הפעם האחרונה השנה שהממשלה תוריד את הריבית ויחס הרזרבה של הבנקים. המדיניות הכפולה הזו אמנם תעורר את שוק האשראי, אולם על הממשלה יהיה להשקיע מאמצים נוספים על מנת לאזן בין שני האמצעים, בנוסף להוצאה לפועל של מדיניות פיסקאלית.