מבול של "כסף חם" שוטף את סין

מאת: CRI תרגום: שי כהן

הנתונים הראשוניים של מאזן התשלומים הבינ"ל של סין, שפורסמו לאחרונה על ידי הרשות הלאומית לבקרת מטבע חוץ, מעידים על גידול בעתודת המט"ח של סין ובתזרים המזומנים כתוצאה מעסקאות של הון ופיננסים ברבעון השלישי של השנה. לדברי האנליסטים, העודף שנרשם במאזן התשלומים בחשבונות השוטפים מגיע, מצד אחד, כתוצאה מהעודף שנרשם במאזן המסחרי של המדינה, שלפי נתונים שפרסמה רשות המכס הסינית, עמד על 65.64 מיליארד דולר, גידול של 67% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

מצד אחר, עודף זה נגרם כתוצאה של זרימתן של כמויות גדולות של כסף ספקולטיבי שמציף את סין בתקופה האחרונה.

מאז חודש ספטמבר ואילך, נרשמת מגמה של מבול של "כסף חם" אשר רודף אחר השווקים המתעוררים, וסין ביניהם, זאת בעקבות התגברות התחזיות ליישומה של תכנית ההקלה הכמותית בארה"ב.  גורמים טוענים כי כתוצאה מהפיקוח המוניטרי הרופף על החשבונות השוטפים בסין, הכסף הספקולטיבי עלול לעשות דרכו לתוך המדינה תחת מסווה של עסקאות סחר או השקעות כשרות לכאורה.  

ווּ סיאו לינג, סגן יו"ר ועדת האוצר והכלכלה של מועצת המדינה הסינית, התריע לא מכבר על התופעה. הוא טען כי מדיניות ההרחבה המוניטרית של ארה"ב, יפן והגוש האירופי, תוביל באופן בלתי נמנע לזרימתו של "כסף חם" לתוך כלכלות מתעוררות. לדבריו, הכסף הספקוטליבי עלול לזרום למדינה גם דרך עסקאות ארביטרז' במטבעות.  

דנג סיֶין הונג, סגן מנכ"ל הרשות למטבע חוץ, אמר בראיון לתקשורת כי לא ניתן להתייחס לכל כמות הכסף שנכנסת למדינה בעקבות זרימת ההון הנקייה ויתרות המט"ח כאל "כסף חם". לדבריו, "רק אם קיים רקע עסקי אמיתי, או אז נוכל להתייחס לכל עסקה כהשקעה סבירה או כפעילות כלכלית רגילה." לפני מספר ימים פרסמה הרשות הודעה על כוונתה להגביר את הפיקוח המוניטרי על תזרימי ההון הבינלאומיים ועל עסקאות במטבע חוץ, זאת במטרה להביא לעליית מדרגה במאבק בהון ספקולטיבי שעושה דרכו לתוך סין במסווה של כסף המועבר במסגרת עסקאות מסחריות חוצות גבולות.